Доходность и риск – понятия, которые нераздельно связаны. Как правило, чем больше ожидаемая доходность, тем выше риск. В этой статье речь пойдёт о книге, в которой на основании огромного количества научных исследований рассказывается, как инвестору совместить два этих понятия и приблизится к максимальной доходности при выбранном уровне риска.
Если все предыдущие книги, о которых уже шла речь ранее, написаны в достаточно лёгкой и понятной форме, то книга, о которой пойдёт речь сегодня немного более сложная, но однозначно не менее полезная.
Называется она «Разумное распределение активов. Как построить свой портфель с максимальной доходностью и минимальным риском». Её автором является Уильям Бернстайн – это именно тот человек, на одну из работ которого я уже делал обзор в этом блоге.
Книга «Разумное распределение активов» – это своего рода значительно расширенная версия книги «Если сможете». В ней собрано огромное количество статистических и исторических данных о финансовых рынках, математические расчёты и научные иследования в области инвестиций, а также рассматриваются оптимальные способы построенения портфеля с учётом выбранного уровня риска.
Рассматриваемое в книге понятие риска, которое нераздельно связано с таким понятием, как вероятность, что то или иное событие произойдёт – это весьма важный элемент инвестиций, на который стоит обратить особое внимание. Часто наблюдаю как, в том числе, весьма образованные люди на интуитивном уровне не способны правильно оценить риск принятия того или иного решения, а нередко и сам делаю подобные ошибки.
Часто можно услышать, что то или иное событие либо произойдёт либо нет. В какой-то степени это так, но в действительности важно понимать также и математическую составляющую этого явления.
Здесь можно привести пример, что если группу людей спросить в каком месяце вероятность, или по-другому – риск, встретить человека в костюме Деда Мороза выше, к примеру, в мае или в декабре, то предполагаю, что соотношение ответов вряд ли будет выглядеть 50 на 50. И если это вопрос, на который на интуитивном уровне дать правильный ответ достаточно просто, то если дело касается инвестиций, всё может выглядеть не так однозначно. К примеру, ответ на вопрос:
В компании каких стран безопаснее инвестировать?
— Только в компании США
— Только в польские компании (например, для инвестора находящегося в Польше)
— Или же в компании разных стран, находящиеся по всему миру, часто вызывает определённые трудности.
Мой опыт общения с другими инвесторами показывает, что руководствуясь исключительно интуицией, многие люди выбирают неверный ответ на этот вопрос.
В книге же «Разумное распределение активов» Вы узнаете как ответ на него выглядит с научной точки зрения, то есть с точки зрения математики и статистики, а также поймете как научится оценивать риск той или иной инвестиции.
Из книги Вы также узнаете, что такое стандартное отклонение и корреляция активов, узнаете почему не стоит сосредотачиваться на выборе отдельных акций и на попытке выбрать лучшее время для входа в рынок, а также о том, что как бы Вы не старались – Вам скорее всего не удастся собрать идеальный инвестиционный портфель. Автор книги подчёркивает, что гораздо важнее найти не идеальное решение, а определить те варианты портфелей, которые окажутся слишком неправильными. Исключив их, инвестор практически гарантированно может рассчитывать на доходность близкую к максимальной при выбранном уровне риска.
Кроме этого в книге рассматривается не только вопрос о том, как и в какие активы инвестировать, но и как грамотно использовать капитал, когда инвестор выйдёт на пенсию и начнёт жить со своих инвестиций.
Также одним из наиболее важных аспектов книги является то, что автор ясно даёт понять, что в инвестициях нет абсолютно никакого смысла обращать внимание на экономические и политические новости, а также на прогнозы и рекомендации так называемых экспертов и финансовых аналитиков. Что интересно, в книге даже эта информация подкреплена научными исследованиями.
От себя добавлю, что если в инвестициях Вы хотите достичь поставленных перед собой целей, то ни заявления директоров ведущих мировых банков, ни финансовых аналатиков, ни даже главы Федеральной Резервной Системы не должно восприниматься Вами более серьёзно, чем как информация развлекательного характера. Необходимо помнить, что делая те или иные заявления, все перечисленные люди преследуют какие-либо свои, но уж точно не Ваши цели.
Возвращаясь же к сегодняшней книге, скажу, что она, как и многие другие, не является идеальной: книга по большей части ориентирована на жителей Соединённых Штатов и местами написана достаточно сложным языком, понять который человеку не изучавшему углубленно математику, будет не всегда просто.
Несмотря на это, книга без сомнения представляет огромную ценность и прочитав её, инвестор значительно улучшит собственные знания о фондовых рынках. А описанные в книге принципы без проблем удасться реализовать в большинстве стран Европы и мира, в том числе в Польше.
Если же до этого Вы искали ответ на вопрос, как инвестициии выглядят с научной точки зрения, то «Разумное распределения активов» — это однозначно та книга, в которой Вы найдёте ответ на этот вопрос.
Хорошая новость также заключается в том, что с тех пор как книга была написана, а с момента её первого издания прошло уже более 20 лет, появилось значительное количество новых инвестиционных инструментов, которые позволяют реализовать на практике описанные в книге принципы намного более простыми способами, чем это выглядело несколько десятилетий назад.
P.S. Название книги на английском: «Intelligent Asset Allocator». William Bernstein
Спасибо, что дочитали до конца. Если эта статья была для Вас полезной, то Вы можете поддержать развитие этого блога одним из способов описанных здесь: Поддержать.
